近日，各大乳企的中季度報告陸續(xù)披露。

　　身處乳業(yè)第一梯隊的光明乳業(yè)股份有限公司(以下簡稱光明乳業(yè))表現(xiàn)卻讓人意外。

　　凈利潤指標僅完成38%

　　光明乳業(yè)公布的2015年上半年業(yè)績報告顯示，光明乳業(yè)2015年上半年營業(yè)收入為100.61億元，同比增加1.91%；然而，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.01億元，同比卻減少3.95%。

　　與此同時，值得注意的是，光明乳業(yè)的大本營上海分區(qū)收入同比下降5%，上海以外地區(qū)收入65億元，同比增長11%，而海外收入11億元，猛降25%。

　　這意味著，按照光明乳業(yè)2015年全年經(jīng)營計劃(即營業(yè)總收入實現(xiàn)230億元，凈利潤6億元)，光明乳業(yè)上半年僅完成全年收入指標的43.74%；凈利潤指標僅完成38%。

　　“國際奶粉價格下跌，新西蘭新萊特乳業(yè)有限公司營業(yè)收入同比下降；國內(nèi)消費增長放緩，公司重點產(chǎn)品增速下降。”對于2015年上半年經(jīng)營情況與年初經(jīng)營計劃存在的差距，光明乳業(yè)在年報中解釋稱。

　　“費用投入很大。光明乳業(yè)在不斷地開拓常溫奶的市場過程中，費用投入是蒙牛、伊利的好幾倍。”乳業(yè)高級研究員宋亮對法治周末記者說，“這也是為何它會出現(xiàn)營收在增長，利潤下降的結(jié)果。”

　　“國內(nèi)原奶價格下跌，乳制品市場競爭激烈，銷售費用率上升。”光明乳業(yè)在半年報中亦坦言。

　　然而，與其同屬乳業(yè)第一梯隊的伊利、蒙牛在2015年上半年的業(yè)績中則實現(xiàn)了業(yè)績營收與凈利的大幅度上漲。

　　這其中，伊利股份上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入301.51億元，比上年同期增長9.76%，實現(xiàn)利潤總額31.88億元，比上年同期增長18.76%；蒙牛上半年銷售收入完成255.64億元人民幣，凈利潤達13.39億元人民幣，同比增長27.7%。

　　“同處乳企第一軍團戰(zhàn)隊的伊利、蒙牛、光明乳業(yè)，現(xiàn)在很像三國里的魏、蜀、吳，光明乳業(yè)則是像蜀國劉備一樣的弱勢角色，相比伊利、蒙牛，其在這兩年的業(yè)績增長態(tài)勢顯得有些乏力。”中國品牌研究院研究員朱丹蓬對法治周末記者說。

伊利、蒙牛蠶食光明乳業(yè)產(chǎn)品優(yōu)勢市場

　　那么，光明乳業(yè)緣何與伊利、蒙牛會出現(xiàn)這么大的增幅差距呢？

　　“這其中也有蒙牛、伊利增長太快的原因。但總體來說，光明乳業(yè)目前整個盈利產(chǎn)品單一，即權(quán)重產(chǎn)品不多，目前主要是莫斯利安品牌。這是整個業(yè)績相對蒙牛、伊利而言，差距拉大的內(nèi)部原因。”宋亮補充道。

　　與此同時，在業(yè)內(nèi)人士看來，光明乳業(yè)在全國的產(chǎn)品布局相對蒙牛、伊利而言并不是很穩(wěn)定。

　　“從目前整個中國的市場格局來看，蒙牛、伊利在做全國的戰(zhàn)略布局，基本上整個市場的掌控是非常強的。而光明乳業(yè)很多全國市場的布局已被伊利、蒙?；蛲赓Y蠶食掉了，因此它的業(yè)績與蒙牛、伊利相比是有差距的。簡單來說，在中國市場上，你可以在任意的超市買到蒙牛、伊利的牛奶，但不一定能買到光明乳業(yè)的牛奶。”宋亮說。

　　“伊利、蒙牛等競爭對手加大新品研發(fā)投入力度，搶占了部分光明明星產(chǎn)品莫斯利安的市場，影響了公司整體業(yè)績。”中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍亦向法治周末記者表達了類似的觀點。

　　“光明乳業(yè)的優(yōu)勢在于低溫奶類產(chǎn)品，而這幾年伊利、蒙牛也在發(fā)力進軍這一領(lǐng)域。他們蠶食了光明乳業(yè)的部分市場。光明乳業(yè)的優(yōu)勢受到了牽制。”朱丹蓬表示。

　　與此同時，在宋亮看來，光明乳業(yè)也錯失了今年奶源價格下行帶來的機會。

　　“相對于蒙牛、伊利來說，光明也沒有享受太多奶源價格下行帶來的收益，因為光明合作的奶源公司，比如上海區(qū)域，它的奶源價格相對較高，下降的幅度并不大。而蒙牛、伊利的奶源大部分在北方，享受到的奶源下降福利則更多。”宋亮說。

業(yè)績前景待考

　　多位接受法治周末記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，光明乳業(yè)目前正處于艱難時期，未來發(fā)展或存在諸多隱憂需要破解。

　　這其中，兩個月前發(fā)生的光明股份董事長郭本恒被調(diào)查事件被業(yè)內(nèi)人士認為是其業(yè)績前景存在隱憂的一個方面。郭本恒一度被業(yè)界公認為既懂技術(shù)、又懂產(chǎn)品、還懂營銷的不可多得的人才。

　　公開資料顯示，郭本恒在掌管光明乳業(yè)期間，光明乳業(yè)的業(yè)績從七八十億元，發(fā)展到了兩百多億元，其主業(yè)業(yè)績翻了一番。這其中明星產(chǎn)品，即莫斯利安常溫酸奶，從2011年約6.99億元飆至2014年約59.6億元，并助推光明乳業(yè)收入從2011年117.89億元躥升至2014年203.85億元，4年時間實現(xiàn)了百億元增幅。

　　然而，今年6月26日，郭本恒由于涉嫌違法違紀被調(diào)查，短短4天后，光明乳業(yè)即宣布朱航明(原海博股份有限公司董事長、總裁兼黨委書記)走馬上任光明乳業(yè)。

　　“郭本恒事件短期內(nèi)對光明乳業(yè)的經(jīng)營和業(yè)績還是會產(chǎn)生負面影響。乳業(yè)對于朱航明來說相當?shù)哪吧?，作?lsquo;門外漢’，朱航明將會引領(lǐng)光明乳業(yè)走向何處，還很難下定論。”中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍對法治周末記者表示，“從他在海博期間的表現(xiàn)來看，國際化、資產(chǎn)重組或?qū)⑹枪饷魑磥戆l(fā)展戰(zhàn)略的重要方向。但朱航明畢竟是個‘外行’，他能否帶領(lǐng)光明乳業(yè)轉(zhuǎn)危為安還很難說。”

　　與此同時，光明乳業(yè)過于單一的產(chǎn)品品牌也倍受業(yè)內(nèi)詬病。

　　“光明當前發(fā)展模式可持續(xù)性差，對單一明星產(chǎn)品過度依賴，一旦這一增長點被抑制，光明業(yè)績增長或會失去引擎。”向健軍表示。

　　“光明乳業(yè)在其低溫的產(chǎn)品系列方面，增幅不是很大，特別是一些產(chǎn)品，它的銷售是下滑的。”宋亮表示。

　　“與此同時，過多、過快的海外并購也給光明帶來壓力，目前來看，光明大多數(shù)海外并購項目創(chuàng)造的價值還沒能達到其預期效果。”向健軍同時坦言。

來源：法制周末