由于整體消費(fèi)低迷,業(yè)績回落,行業(yè)沒有整體的機(jī)會,更多人不看好普通消費(fèi)品的未來,認(rèn)為中國已經(jīng)過了消費(fèi)普及階段,很多中底端消費(fèi)品將會被消費(fèi)者拋棄。特別是青島啤酒的大幅下跌,一些投資者認(rèn)為,雙匯發(fā)展、青島啤酒等代表的肉制品、啤酒行業(yè)將會走向沒落,這類龍頭公司將會走向下坡路。而一些高增長的個股,如西王食品、安琪酵母和張裕受到市場的普遍關(guān)注,主要是因為這幾家公司中報保持了較高的增長,而且未來能保持較高的增長,且當(dāng)前估值偏低,公司對股價的訴求也比較強(qiáng)。

　　我們認(rèn)為,對這三家公司代表不同的類型,但均是較長時間調(diào)整后,業(yè)績和收入出現(xiàn)反轉(zhuǎn),這三家公司也是基本面比較好的公司,在弱勢市場下受到關(guān)注也理所當(dāng)然。如果市場企穩(wěn),其向上的彈性會比較大。

　　對于防御品種,我們重點推薦伊利股份、雙匯發(fā)展、貴州茅臺,作為大市值,行業(yè)龍頭,PE均低于20倍,有一定的成長性和景氣度;同時品牌優(yōu)異行業(yè)景氣度較高的承德露露、洽洽食品主營穩(wěn)健、積極求變,跌出新低,布局良機(jī)。

　　白酒的板塊性特征明顯,價格企穩(wěn)回升,需求穩(wěn)定恢復(fù)。除上述提及的品種外,基本面優(yōu)異的古井貢酒;業(yè)績彈性大的老白干酒、山西汾酒等都是值得配置的。

　　重點推薦:順鑫農(nóng)業(yè)、伊利股份、雙匯發(fā)展、晨光生物,海南椰島、承德露露;五糧液、山西汾酒、古井貢酒

　　行業(yè)及公司重要信息

　　1、白酒國企改革再梳理--貫穿全年的投資主線。

　　我們對已經(jīng)有過改制動作的酒企公司進(jìn)行了梳理,第一種模式是前期郎酒、古井貢從集團(tuán)層面出發(fā),預(yù)計這種模式將適用于大部分白酒企業(yè);而以洋河、老窖、老白干為代表的第二種模式從股份公司層面,還有一些在頂層設(shè)計方案尚未出臺,先逐步對銷售體系進(jìn)行市場化,倒逼整個改革向前推進(jìn)。

　　第三種模式是以山西汾酒、五糧液、貴州茅臺為代表的從銷售子公司層面實施混改。我們看好體制改革對白酒企業(yè)效率的提升,特別是市場化程度較差以及管理層缺乏激勵而導(dǎo)致業(yè)績釋放動力不足的企業(yè),重點推薦老白干酒、沱牌舍得、山西汾酒、五糧液、順鑫農(nóng)業(yè)和貴州茅臺。

　　2、豬價及豬糧比:9月18日,全國出欄瘦肉型生豬均價至17.58元/公斤,環(huán)比下跌0.6元/公斤;豬肉價格至27.38元/公斤,環(huán)比漲0.16/公斤;仔豬均價39.42元/公斤,環(huán)比跌0.09元/公斤。豬糧比目前7.64:1,環(huán)比跌0.12個百分點,養(yǎng)殖戶繼續(xù)處于盈利狀態(tài)。

　　3、主產(chǎn)區(qū)生鮮乳:9月9日:內(nèi)蒙古、河北等10個奶牛主產(chǎn)省(區(qū))生鮮乳均價為3.43元/公斤,環(huán)比漲0.01元/公斤。